三元基因：四大募投項目系統推進順利 現金流充裕支持未來擴張

“好生意、強公司”一直以來都是資本市場的稀缺品，因此長期受到追捧。好生意，往往只靠一款產品打天下。強公司，無論公司順境還是逆境，都能實現內生性增長。

貴州茅臺是滬深兩市藍籌股中這類公司的典型代表，無論國內白酒行業景氣度如何，靠一瓶“飛天茅臺”獨步高端白酒市場。

精選層企業中，三元基因是“好生意、強公司”的代表。公司自1992年成立以來，專注于干擾素市場，已經成功開發出多規格、多劑型的干擾素α1b（商品名:運德素?）粉針劑、注射液、滴眼液、噴霧劑，并且連續多年市占率保持第一。

更值得期待的是，根據三元基因最新披露的2021年第一季度財報顯示，公司四個募投項目目前正在系統推進，其中兩個處于臨床III期，一個處于臨床II期，一個處于臨床前和I期階段，一旦新品上市將為公司發展帶來強大的動能，并夯實自身在行業的領先地位。

主營業務突出：現金流充裕

數據顯示，三元基因多年來均是依靠運德素“打天下”，該款產品銷售收入一直占總營收的99%以上。其中，2020年運德素銷售收入占公司總營收的99.987%。

依靠運德素這只“現金奶?！?，公司不僅實現快速增長而且保障現金流充裕。凈利潤從2016年的2173萬增長到2019年的6009萬元，營業收入從2016年的1.73億元增長到2019年的2.78億元，凈資產從2016年的1.67億元增長到2019年的2.79億元。與此同時，在2018年和2019年累計分紅超過1億元的情況下，公司擁有超過3億元貨幣資金，沒有短期負債，長期借款僅有920萬元。

調研機構數據顯示，近三年來運德素產品市占率基本穩定在35%以上，穩居市場第一。銷售覆蓋全國31個省、自治區、直轄市，超過3500家醫療機構，市場份額持續多年處于中國市場領先地位。

三元基因實現內生性增長，得益于公司專注重組人干擾素α市場，并且做出大量開創性工作。

據介紹，全球重組人干擾素α（IFNα）已有3個亞型被批準為藥品在臨床使用，分別為IFN-α1b、IFN-α2a和IFN-α2b，均為基因工程產品。在國際市場上，歐美國家市場上主要使用重組人干擾素α2a和重組人干擾素α2b，其基因來源于西方白種人；在中國市場上使用的重組人干擾素α1b，其基因來源是由中國著名病毒學家、公司首任董事長、2017年度國家最高科學技術獎獲得者——侯云德院士從健康中國人臍帶血白細胞中獲得。該產品作為國際獨創基因工程藥物，實現了我國基因工程藥物從無到有“零”的突破。

在這之后，三元基因不斷研究創新制造技術、制劑技術和臨床應用領域，目前已經形成了重組人干擾素α1b粉針劑、注射液、滴眼液、噴霧劑等劑型組合。在臨床應用領域，三元基因將重組人干擾素α推廣至兒科抗病毒領域，引領了干擾素新的發展方向，已成為公司產品主要的業務增長點。病毒性肺炎領域，2020年面對突如起來的新冠疫情，三元基因再次在全球率先開展重組人干擾素α1b新型冠狀病毒肺炎霧化吸入臨床研究，引領了干擾素在成人病毒性肺炎領域的臨床應用與發展。

據介紹，在三元基因開創性工作助力下，目前，重組人干擾素α1b已經成功進入感染科、兒科和腫瘤科等多個臨床科室，分別治療病毒性肝炎、病毒性肺炎和黑色素瘤等多種病毒性疾病和惡性腫瘤。

募投項目系統推進順利：帶來強大發展動能

擁有充裕的現金，為募投項目順利推進打下堅實的物質基礎，為公司未來擴展提供資金保障。

2020年12月底，三元基因成功晉升精選層，并募集資金2.6億元，其中2億元資金用于重組人干擾素α1b霧化吸入治療小兒RSV肺炎、新型冠狀病毒肺炎臨床試驗等四個研發創新項目。

據三元基因2021年第一季度業績報告披露，四個募投項目正在全面、系統有序地推進中，并分別取得了可喜進展。

其中，重組人干擾素α1b霧化吸入治療小兒RSV肺炎III期臨床試驗項目已經全面展開，共計22家臨床中心通過倫理審查委員會并獲得倫理批件后，已經系統有序地開啟了相關臨床試驗。

重組人干擾素α1b防治新冠病毒肺炎III期臨床試驗項目，已經獲得組長單位倫理批件，啟動了國際多中心臨床組織工作，國際多中心臨床研究即多個國家（地區）的多個臨床中心按照同一臨床試驗方案同時開展的臨床試驗。

新型PEG集成干擾素突變體注射液伴隨基因檢測治療乙肝臨床試驗項目已開啟了基因預測方法確認和新型PEG集成干擾素突變體臨床用藥制備工作。

γδT細胞的腫瘤免疫細胞治療臨床研究項目完成了與合作單位北京佳德和細胞治療技術有限公司技術交接和注冊規劃等工作。

上述四個項目都是“世界級”難題。無論哪一個項目獲得成功，不僅對三元基因，對整個行業都將帶來積極變化。

以重組人干擾素α1b霧化吸入治療小兒RSV肺炎III期臨床試驗項目為例，一旦產品上市，將填補兒童呼吸系統感染性疾病抗病毒藥物的市場空白。據估計，到2028年在兒童呼吸道感染的市場空間將達到214億元；而干擾素α1b防治新冠病毒肺炎，是首個經國家藥監局批準的干擾素防治新冠肺炎項目，目前處于III期臨床階段，領先于歐美發達國家。

據透露，前兩個項目預計產生收入的時間均在2022年，后兩個項目預計產生收入的時間分別在2024年和2025年。

三元基因董事長程永慶表示，募投項目順利推進，為公司的發展帶來了強大的動能。