聚膠股份創業板IPO獲受理:去年毛利率20% 金伯利連續3年為其第一大客戶
挖貝網 4月27日,聚膠新材料股份有限公司(簡稱“聚膠股份”)創業板發行上市文件獲受理。
本次擬公開發行不超過2000萬股,擬募資4.807億元,將用于年產12 萬噸衛生用品高分子新材料制造及研發總部項目、衛材熱熔膠產品波蘭生產基地建設項目、補充營運資金項目。
去年毛利率20.23% 連續3年低于同行
聚膠股份在2018年至2020年的營收分別為5.84億元、7.59億元、8.79億元,盡管在營收上呈現穩步增長的趨勢,但是利潤上并未同向增長。同期利潤分別為6,182.62萬元、8,000.32萬元、7,964.06萬元。其中在2020年,利潤下滑了0.45%。
除了利潤的輕微下滑之外,公司的毛利率更值得研究。
公司選取了上海天洋、回天新材、硅寶科技、集泰股份、康達新材、高盟新材6家公司作為可比上市公司,2018年至2020年,6家公司的平均毛利率分別為26.99%、34.76%、32.83%,而同期聚膠股份的毛利率分別為21.78%、22.44%、20.23%。
2018年至2020年,聚膠股份的毛利率逐年下滑,并且與同行的差距越拉越大。
對于公司綜合毛利率低于可比上市公司平均值的情況,公司解釋為主要是由于公司專注于生產和銷售應用于吸收性衛生用品領域的熱熔膠,而可比上市公司的主要產品不僅包括熱熔膠,也包括其他膠粘劑和非膠粘劑,業務結構差異較大,因此毛利率存在差異。
金伯利連續3年是其第一大客戶
據招股書顯示,公司是一家以研發生產吸收性衛生用品專用熱熔膠為業務核心的專業供應商,專注于衛材熱熔膠的研發、生產和銷售。公司的衛材熱熔膠產品主要包括結構膠、橡筋膠、背膠和特種膠等,廣泛應用于嬰兒紙尿褲/片、婦女衛生巾/護墊、成人失禁用品、寵物墊、醫療床墊、防護服等領域,起到粘結各組成材料的作用。
公司的主要客戶包括金佰利、恒安、日本大王、維達、重慶百亞、寶潔等一次性衛生用品主流品牌企業。2018年至2020年,該公司的前五大客戶銷售額分別占同期營收的比例為47.89%、45.49%、45.26%。其中,金佰利連續3年都是其第一大客戶,其銷售額分別占營收的28.44%、23.78%、25.49%。
金伯利被譽為美國的第二大衛生紙制造商,成立于1872年,在全球35個國家和地區設有生產設施。
3年內產能利用率從66.07%到79.02%
據招股書顯示,公司的產品有結構膠、橡筋膠、背膠、特種膠4類。2018年至2020年,4類產品的產能利用率分別為66.07%、79.74%、79.02%。相較于2018年,近兩年產能利用率進一步提高。
產能利用率在近兩年維持了在了80%左右,隨著產能利用率提高的還有聚膠股份擴張的野心。
公司本次擬募資4.807億元,將用于年產12 萬噸衛生用品高分子新材料制造及研發總部項目、衛材熱熔膠產品波蘭生產基地建設項目、補充營運資金項目。
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