羅曼股份登陸A股：“夜光經濟”建設需求升溫 成長性和估值優勢兼備
4月26日，上海羅曼照明科技股份有限公司（股票簡稱：羅曼股份，股票代碼：605289）正式登陸A股市場。
作為城市照明景觀專家，羅曼股份深耕行業20余年。隨著“夜光經濟”建設需求的持續升溫，城市照明行業迎來發展期，羅曼股份以擴大經營區域，夯實競爭優勢。在估值方面，整個板塊的市盈率在20-60倍左右，羅曼股份發行市盈率為22.99倍，具有明顯的估值優勢。
“夜光經濟”建設需求升溫
經營區域擴大 夯實競爭優勢
隨著“國內大循環為主體、國際國內雙循環相互促進”新格局的加快構建，“夜光經濟”的建設需求持續升溫，集照明亮化和藝術觀賞等功能為一體的城市景觀照明行業也迎來了發展期。
據騰訊與瞭望智庫聯合發布的《2020中國城市夜經濟影響力報告》顯示，2020年“五一”小長假，全國夜間消費金額占全天的29.92%。在重慶、長沙、成都等城市，夜間消費占比已經超過50%。
“夜光經濟”所帶來的經濟效應愈發明顯。作為“夜光經濟”的基礎建設部分，景觀照明的建設需求持續升溫。日前，溫州市出臺相關政策，通過規范合理增設亮化設施、設置霓虹燈廣告，打造燈光秀效果優化夜光消費環境等多種景觀照明建設措施合力推進“夜光經濟”工作。據中商產業研究院測算，我國景觀照明2020年市場規模約為1341億元，2018年—2020年年復合增速約為15.4%。
面對千億市場，深耕行業20余年的城市景觀供應商羅曼股份持續鋪開業務區域，深入挖掘城市照明海量市場，以“不夜城”上海為中心，拓展了內蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、浙江等區域市場。截至目前，公司業務已廣泛分布于華東、華北、西北、西南等全國各區域，形成了良好的業務基礎，具備了跨區域經營的能力，進而夯實競爭優勢。
擴大經營區域的背后是羅曼股份豐富的從業經驗。據了解，公司成功承接并完成了一系列具有行業代表性和示范效應的景觀照明項目，包括首屆中國國際進口博覽會、海南博鰲論壇、上海世博會、亞信峰會等大型活動。在資質方面，羅曼股份已取得我國照明工程行業的最高等級資質—“城市及道路照明工程專業承包一級”和“照明工程設計專項甲級”，專業優勢顯著。
成長性和估值優勢兼備
從市場來看，照明行業發展潛力十足。從A股板塊來看，業績成長性較強的羅曼股份也具有估值優勢，存在一定的想象空間。
財務數據顯示，羅曼股份近幾年公司業績成長性較好。2017年—2019年，公司營收分別為3.46億元、6.12億元、6.93億元，年復合增速為41.52%；歸母凈利潤分別為0.85億元、1.2億元、1.45億元，年復合增長率為30.61%。
值得一提的是，羅曼股份景觀照明設計收入占營業收入比重遠高于同行業可比公司平均水平。景觀照明設計作為景觀照明工程的前端業務，是公司較強的設計能力的表現，有助于拓展公司的市場信息渠道，增強公司業務拓展能力。數據表明，2017-2019年度，及 2020 年 1-6 月，羅曼股份景觀照明設計收入占營業收入比重分別為 4.29%、2.68%、4.25%和 3.64%，而同行業可比公司平均水平僅為1.41%、2.10%、2.50%和1.84%。
羅曼股份的業績成長性也在公司的訂單數量上得到了反饋。截至2020年6月30日，公司在手訂單數量共計49個，較2019年末增長23個，在手訂單也較為充裕，業務發展具有可持續性。
本次登陸A股，羅曼股份的發行價格為27.27元/股，對應發行市盈率為22.99倍，按照公司在招股書中所列出的可比公司來看，羅曼股份估值水平或有一定的抬升空間。
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